1、08年全钢子午胎和工程胎供不应求的局面难以改善
  根据对几家上市公司的调研情况来看，各公司的全钢子午胎都开足马力生产，但是仍然满足不了市场需求。以风神股份为例，07年公司有120万套的订单因产能缺口不能接受，08年公司有100万套的订单也因产能不能接受。我们预计随着各生产厂家的扩产计划，到09年中期，全钢子午胎的产能将达到平衡。
 
  2、载重卡车增长放缓带来的影响低于预期
  根据调研了解，载重卡车公司将08年50%-60%的订单下到了08年上半年，外界担心的所谓“欧Ⅲ”标准，对3季度的重卡产量会有一定的影响，但是就全年而言，我们预计08年载重卡车的产量将比07年增加15%，而且轮胎企业在年初接订单的时候就充分考虑到了“欧Ⅲ”带来的影响，全年的计划生产量就不会受到该波动带来的影响。
 
  3、品牌意识下，即使轮胎行业产能过剩对龙头公司的影响也有限
  轮胎具有消费品属性。轮胎不同于纯碱、甲醇这样的大宗基础化工原料，它更多的是具备一种消费品的属性，对全钢子午胎而言，其快速消费品的属性更强，我们应该更多的以品牌思维来对轮胎进行认知。
 
  品牌是竞争力。随着国内轮胎产能的扩张，未来可能面临开工率降低的风险，但是从市场了解的情况来看，人们的品牌意识越来越强，杂牌轮胎因退赔率高而销售情况较差，性价比高的“风神”、“双星”、“前进”等品牌得到认可，退赔率较低，销售渠道积极，走货顺畅。我们判断未来全钢子午胎的销售也将同轿车胎一样，品牌将成为主导，从而给行业排名前几位的全钢子午胎企业带来持续的销售和盈利增速（米其林集团07年毛利率达到29.9%）。再加上小企业以销定产，即使全国产能过剩，降低的也将是小企业的开工率，对全钢子午胎的行业龙头来说，其影响也是有限的。
 
  4、企业已经多次上调轮胎价格，预计轮胎价格还将上涨
  由于原材料、能源和运输成本增加，国内外各大轮胎公司都计划提高轮胎产品价格，具体情况如我们在报告中所列示。我们预计在供不应求的背景下，轮胎价格将继续上涨。
 
  5、价格对轮胎企业的敏感性较强，轮胎公司业绩超预期的可能性很大
  由于轮胎企业的产量比较高，销售收入比较大，而目前轮胎毛利率水平较低，如果轮胎价格上涨的话，其对业绩的敏感性将很高。我们以各公司的全钢子午胎为例，做了涨价的敏感性分析。